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为什么要采取低股利政策?再忙也要认真看5遍!

时间:2021-07-05 16:15:24

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巴菲特的恩师格雷厄姆6个忠告,再忙也要认真看5遍!

本杰明格拉哈姆被誉为“现代证券分析之父”、“华尔街教父”和价值投资理论的创始人。他在投资领域的地位相当于物理学中的爱因斯坦和生物学中的达尔文。

作为一位大师,他的投资理念得到了许多顶级投资大师的高度评价,如市盈率鼻祖沃伦巴菲特、指数基金教父约翰博格等。如今,活跃在华尔街的数十名资产数亿美元的投资经理自称是他的追随者。

1.沃伦巴菲特

巴菲特是伯克希尔哈撒韦公司的董事长,被誉为“美国股神”和“价值投资”理念的最伟大实践者。他是格雷厄姆的学生,他认为自己85%的投资理论来自格雷厄姆。他甚至给他的儿子取名霍华德?格雷厄姆。巴菲特,为了纪念他的老师。

他说:“57年来,我一直遵循两位老师制定的投资路线图。对我来说,没有理由去寻找其他投资方式。”

格雷厄姆给投资者的六条建议:

首先,做一个真正的投资者

格雷厄姆认为,虽然投机在证券市场上有一定的地位,但投机者往往受到“市场老师”的影响,陷入盲目投资的误区,因为他们只追求利润,不注重对股票内在价值的分析。一旦股市大幅波动,他们往往会陷入血本无归的境地。然而,谨慎的投资者只有在充分研究的基础上做出投资决策,承担的风险要少得多,并获得稳定的回报。

第二,注意规避风险

人们普遍认为,股市中利润和风险总是成正比的,但在格雷厄姆看来,这是一种误解。格雷厄姆认为,通过最小化风险获得利润,甚至在没有风险的情况下获得利润,本质上是高利润;低风险战略下获得高利润并非不可能;高风险和高利润之间没有直接联系。往往是投资者承担了很大的风险,但只获得了风险本身,也就是蒙受损失甚至血本无归。投资者要学会理性投资,时刻注意规避投资风险。

第三,带着怀疑去理解企业

一家公司的股价在未来业绩的驱动下不断上涨。投资者要避免盲目追涨,而是要带着怀疑去了解公司的真实情况。因为即使采用最严格的会计准则,近期的收益也可能是会计造假。而且公司采用的会计政策不同,也会造成公司计算的业绩差异很大。投资者应注意仔细分析这些新的业绩增长是否是真实的增长,或者是否是由采用的会计政策引起的,特别是要更加注意会计报告的附加内容。任何不正确的预期都会扭曲企业的面貌,所以投资者必须尽可能准确地进行评估,并密切关注其后续发展。

第四,当怀疑出现时,想想质量问题

如果一家公司运营良好,负债率低,资本回报率高,且股息连续分配数年,那么该公司应该是投资者理想的投资目标。只要投资者以合理的价格购买这类公司的股票,投资者就不会犯错。格雷厄姆还要求投资者不要因为他们暂时的糟糕表现而匆忙放弃他们的股票,而是要足够耐心,最终他们会获得丰厚的回报。

动词(verb的缩写)计划周密的投资组合

格雷厄姆认为,投资者应该合理规划投资组合,手中的资金可以根据股票和债券的价格变化灵活配置。当股票的利润率高于债券时,投资者可以购买更多的股票;当股票的盈利能力低于债券时,投资者应该多买债券。当然,格雷厄姆还特别提醒投资者,使用上述规则只有在股市处于牛市时才有效。一旦股市陷入熊市,投资者必须立即卖出大部分股票和债券,只保留其中的25%。这25%的股票和债券是为未来股市转折预留的。

第六,关注公司的分红政策

投资者应该关注公司的股利政策以及公司的业绩。公司的股利政策不仅反映了其风险,也是支撑股价的重要因素。如果一个公司坚持长期分红政策,说明公司“体质”好,风险有限。相比之下,高股利政策的公司通常以更高的价格出售,而低股利政策的公司通常只以更低的价格出售。投资者应该把公司的股利政策作为衡量投资的重要标准。

股市里,容易赔钱,但不容易赚钱。在1赚2平7亏的投资者中,你已经成为前3。如果你能赚钱,哪怕赚点小钱,你也已经成为前1了。现在你会鄙视损失吗?从某种意义上说,不亏就是赚。股东老K感慨道:“亏损难的时候,赚钱自然容易。”

正如老投资者说的好,证券市场是一个高风险市场。毛泽东关于战争的名言“消灭敌人的最好方法是首先保护自己”,意思是“通过股票交易赚钱的最好方法是首先保护资金”。因为如果你的年盈利目标是30%,如果一年亏损50%,那么下一年就要赚238%才能实现目标。如果第二年继续亏损20%,那么第三年就要赚取449%的利润才能实现目标。这个时候,你无论如何也达不到你的目标。台湾省有句名言:十年,股市空了!说明股市的高风险。

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