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现金股利政策包括什么?如何理解现金分红

时间:2021-07-01 19:42:02

今天我们讨论的是如何理解公司的分配政策,英文叫博士政策,也可以叫分红。我对这个领域很熟悉。先来看看这个类型。我们的分配政策实际上分为三类

我们最熟悉的叫做现金分红。

现金股利是指公司向所有股东支付每股多少钱。那么这个方法最简单,不改变公司原有主要控制权的比例,那么公司就有大量的现金流出。如果股东获得了这个收益,缴纳所得税是正常的。

如何理解现金分红,股票回购和高转送

第二种:股票回购

第二种叫股票回购,这是一种非常重要的分配政策方向。

但是,在过去,我国市场上股票回购很少,这与我国以前的公司法规定有关。以前我们中国公司法规定,你回购的股票基本都是要在一定时间内注销的,因为注销涉及减资,这是一件非常非常麻烦的事情。

如何理解现金分红,股票回购和高转送

公司减资是一件很麻烦的事情。

因此,大多数上市公司都不愿意回购股票。现在,我国最近修订了公司法,在监管层面,出台了鼓励股票回购的相关政策,所以这种股票回购比以前流行了很多。那么为什么股票回购被认为是一种分配方式呢?就是因为还涉及到公司的现金流出。比如某公司宣布股价不高于10元时,我最多准备100亿元回购股票。如果你把100亿都回购了,上市公司就掏钱出来。钱出了之后,会给一些股东。然后一些股东会把他的股票还给上市公司,上市公司可以把这个股票放在库藏股上。

库藏股,如果你取消这只股票。也就是说,我们的每股收益实际上增加了。

所以从这个意义上说,其实他们在股票回购和现金分红之间有一个共同点,就是增加了现金的流出,减少了可以为公司保留的现金。其实并没有改变大股东的控制结构,也就是说部分小股东已经放弃了股份。放弃后,大股东持股数量不变。如果注销这部分股份,大股东的持股比例会上升,但在他们原有的控制结构中,

在这种情况下,它会改变百分比,但不会改变相对大小。

如何理解现金分红,股票回购和高转送

股票股利

然后最后一个就是我们常说的股票分红。

本质上我们理解的股票分红和股票的股权分置很像,只是在会计处理上略有不同。资本公积,如果里面有钱,就叫股份转让票,不属于股票股利,但是如果把未分配利润转为股权,就属于股票股利。

因为股利,顾名思义,是指你公司的利润分配给股东,属于股利的性质。所以,为什么我们之前说分红,称之为这种分配呢?博士政策是一种分配政策,也就是说,你是公司赚的钱,你给股东分配。这叫分配政策。

所以你的股票分红也属于分配政策,因为你的公司把这个利润从未分配利润中拿出来,转换成股权。如果你把这个未分配利润拿出来,用现金发给我,那么这就是现金分红。我们知道,如果是股票分红,并不会改变现有股权的百分比,而是会改变股权的结构,也就是说,你原来的股东股权一部分在未分配利润,一部分在股权,所以你的总股权增加了,但是你的股东股权的总额不变,里面的结构发生了变化。

那么,第二种是股票分红没有现金流出,原股变成了两股,所以对于原股东来说现金流权没有改变。虽然你看起来手里的股票多了,但这是虚幻的,因为你对应的公司每股的现金流权都减少了,虽然你的股票翻了一倍。

比如你十拿十,你的公司也是五十亿元的公司,盈利能力,总资产,现金流都没变。但是你的股份总数翻了一倍,也就是说你每股对应的现金流翻了一倍。

所以,从你的股东角度来看,你原来的持股比例是,比如说1万股,现在变成了2万股,但是每股对应的现金流翻了一倍,所以你手中对应的总现金流权的比例并没有变化。举个例子,一个公司共有1亿股,你持有1%,也就是100万股。现在这家公司有十对十。如果你拿到十比十,也就是说你变成了两亿股。你以前有一百万股,现在变成了两百万股。然而,公司的整体现金流和盈利能力并没有改变。你的股份好像翻了一倍,变成了两百万股,但是你是为了这个公司而持有的。这个股票分红本质上是一个不创造价值的理由。相反,因为你分配了,所以要交税。

所以从道理上来说,股票分红的经济意义并不是特别明显。

如何理解现金分红,股票回购和高转送

所以从道理上来说,股票分红的经济意义并不是特别明显

但是有人说股票分红传达了企业更好发展的信息,所以我其实觉得这个地方是有争议的,我们以后再讨论。那么股权分置的话就是股权分置,也就是你原来的股份变成了两个股份。举个例子,如果我的股本面值是一美元,那么我总共有一亿股公司,现在我把它分成两亿股,也就是我的股本变成了五毛钱。

我们刚才讨论了不同的激励方式,也就是三种分红。那么我们来看看这个分红在整个公司业务流程中的地位。我们可以看到,从上市公司的角度来看,公司从股东那里获得股权资本,然后用这个资本去负债,把这个资本投入到项目和资产中,这些就是产生的利润。公司拿到这个利润后,再做决定。公司决定是将这笔利润留在公司进行再投资,还是将这笔钱返还给股东。

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利润分配

那么,如果此时公司决定用一部分资金向股东分配股利,这种对股东的投资就会有一定的回报。所以从这个角度来说,从股东的角度来说,他得到的现金其实就是分红,除非他卖出股票。但从全体股东的角度来看,你卖出股票,不是从上市公司拿到钱,而是从其他股东那里拿到钱。所以,从全体股东的角度来看,全体股东的回报其实就是分红。所以我们可以从一个公司的角度来说,你给了股东多少回报?其实要从鼓励的角度来看。