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青岛啤酒是什么股利政策《2018青岛啤酒财报分析》

时间:2021-07-23 17:48:35

2018青岛啤酒财报分析

青岛啤酒股份有限公司(以下简称“青岛啤酒”)前身是1903年8月德国商人和英国商人合资在青岛设立的日耳曼啤酒公司青岛股份有限公司,是中国历史悠久的啤酒制造商,2008年北京奥运会的官方赞助商,目前品牌价值为1168.75亿。 1993年7月15日,青岛啤酒股份(0168 )在香港交易所上市,是中国内地第一家在海外上市的企业。 同年8月27日,青岛啤酒(600600 )在上海证券交易所上市,成为中国第一家同时在两地上市的公司。 截至2015年底,青岛啤酒在全国20个省、直辖市、自治区拥有60多家啤酒生产企业,公司规模和市场份额居国内啤酒行业前列。 2015年,青岛啤酒全年实现啤酒销量848万公升,营业收入276.35亿元,实现归属于上市公司股东的净利润17.13亿元。 目前,青岛啤酒出口美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利、澳大利亚、韩国、日本、丹麦、俄罗斯等世界90多个国家和地区。 世界啤酒行业权威报告Barth Report根据产量排名,青岛啤酒是世界第五大啤酒制造商。

公司将继续坚持“基于能力支撑品牌的发展战略”,推进发展方式变革,着力加快结构优势

调整步伐,建设和巩固战略带市场和核心基地市场圈,突破新兴市场,在国内外市场不断提升

的份额。 同时,抓紧实施创新驱动型发展战略,充分发挥青岛啤酒的品牌和质量优势,加快战略性

新产品、新特产的研发上市和升级,以消费者为中心,提高产品的差异化竞争优势,是差异化竞争

战略在国内中高级市场不断取得新的增长。

2018青岛啤酒财报分析

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借:营业收入

信用:营业成本

借:营业成本

信用:库存

借入:递延所得税资产

信用:所得税费用

青岛啤酒发行的股息预计为每股0.8元,第一年的股息预计为每股0.9元,第二年的股息预计为1.0元。

第三年以后,股利增长率固定在5%,计划长期维持股利政策。 假设股票的资本成本为10%,

我们知道了(P/F,10%,1 )=0.9091,) P/F,10%,2 )=0.8264,) P/F,10%,3 )=0.7513

股票价值=0.9(p/f,10%,1 )1.0) p/f,10%,2 )1.05/) 10%-5% )) p/f,10%,

2 )=0.8182 0.8264 17.3544=19 (元)。

青岛啤酒税前债务资本成本为10%,所得税税率为25%,要求股东承担比债权人更大的风险

风险溢价为5%时,该企业的资本成本为资本成本=10%((1-25% )5%=12.5%

青岛啤酒销售单价60元/件,单位边际贡献4元/件,固定成本166亿元,目标净利润15.6亿元

、所得税税率为25%,实现目标净利润的销售额为

息税前利润=15.6/(1-25% )=20.8亿(元),实现目标净利润的销售额=(166 20.8 )

/4060=280.6亿(元)。