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偏紧的股利政策什么意思【中证报评论:打消货币政策“转弯”疑虑】

时间:2021-07-13 00:21:19

2021年央行工作会议重申,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。观察人士认为,这将进一步打消市场对货币政策“转向”的疑虑。无论从特殊时期还是从全年来看,央行保护资金稳定的立场都不会改变。紧急政策的退出将处于“缓慢下降”的局面,以保持政策的连续性。

首先,货币政策会考虑特殊时期的资金情况。比如一般情况下,除夕春节前后资金容易出现波动和紧张。1月份通常是传统信贷的大月份,银行为了获得早期收入,往往会投放更多的信贷额度,但这可能会造成银行的支付压力;1月部分税种将结算,纳税期限可能对流动性有一定影响;政府债券融资净额超过往年,银行负债存在压力;春节前可能会有更多的现金需求。从近期公开市场操作来看,“量”和“价”都显示了央行保持稳健货币政策稳定经济的意图和决心。2020年12月21日至24日,央行连续4天罕见开展14天逆回购操作,总投资3500亿元,证明央行在新的一年加大流动性投入。此外,2020年12月15日,央行出于稳定年末流动性的考虑,推出了9500亿元的一年期MLF操作,比全月到期的MLF多了3500亿元。今年前三个工作日,央行在资金合理充裕的情况下,开展了400亿元人民币的逆回购操作。数据显示,Shibor隔夜品种、7天品种、14天品种以及银行间质押式回购利率DR007近期均有所下降。

其次,货币政策调控将保持整体连续性,不会破坏市场预期。从目前整体经济复苏情况来看,疫情对经济的影响尚未完全消散,复苏基础有待进一步夯实。此前,直接触及实体经济的两大货币政策工具被决定推迟至3月31日,这是宏观政策“不急转弯”的具体体现。同时,市场所谓的“吃紧”感觉,其实是疫情期间部分应急措施逐步退出的正常表现,央行也会给市场足够的消化时间。

再次,货币政策将保持一定的独立性和灵活性,为不确定性预留较大空间。目前,世界主要经济体都在实施相对扩张的货币政策。但中国经济复苏状况良好,是2020年主要经济体中仅有的正增长国家之一。因此,稳健的货币政策强调灵活性、精准性、合理性和适度性,有利于在未来存在各种不确定性时保持足够的政策空间。

最后,货币政策将加强与金融等宏观政策的协调,更好地为经济发展保驾护航。2020年以来,货币政策和财政政策多方面合作,为受疫情影响的经济提供了有力支撑,这种协同效应将持续下去。此外,在改善国债收益率曲线方面,加强宏观政策的协调也可以减少对市场流动性的影响。

总的来说,市场应该有的“钱”,“杨妈”不会尴尬;同样,市场也不应该有太多的“水”,“杨妈”肯定不会被淹没。可以预期,未来货币政策将更加注重灵活性和精准性,及时应对各种“特殊时期”,保持流动性合理充裕,加大对小微企业、绿色经济和科技创新的支持力度。